茅道临，1985年毕业于上海交通大学计算机系，1987年赴美留学，后获斯坦福大学理学硕士，1993年加入华登国际投资集团（WIIG），后任集团副总裁，负责华登集团在中国和美国的投资业务。1999年年初加盟四通利方公司，现任四通利方公司的COO。

　　----记者：您在华登从事风险投资已经5年，对中国的投资环境有什么感受？

　　 

　　 ----茅道临：我们华登集团在中国总计投资了约３０多家企业，其中高科技方面的有四通利方、深圳黎明、天龙通讯等；制造业方面，有小天鹅洗衣机、科龙容声冰箱等。应该说中国的IT行业发展得很快。在投资环境方面，５年前我觉得大家对风险投资基金还不是很了解。现在因为政府一直在推动，我觉得变化还是很大的。记得５、６年前我刚来中国，跟一些领导汇报的时候，大家都说你的想法很好，但你看上去也不像一个暴发户的样子呀！那时，在人们的印象里，像我这样做投资的，就应该是住在豪华酒店，开着奔驰、宝马。而现在人们对风险投资基金的了解深入多了。另外，投资环境主要还是反映在所谓供需关系里面。就需求方来讲，我觉得现在的公司管理者，确实也开始越来越有经验，在这方面媒体有很大功劳。

　　 

　　 ----记者：目前国内有许多国有资本正在流向风险投资领域，您对这个问题怎样看？

　　 

　　 ----茅道临：从风险投资来说，它之所以能够成功，主要是基于两点。其中的第一点就是投资回报率，不追求投资回报率的风险投资基金，是不可能在这个行业成功的。

　　 

　　 ----第二点是说风险投资基金一定要有自己的特点，一定要投在一个你懂的行业。国有资本进入风险投资，首先需要清楚一点，就是风险投资与所谓政府的科研经费之间存在着根本的不同。这两者现在在全世界都是分开的。一些基础研究，比如说加速器，就需要政府的专项研究经费来支持。对于风险投资，政府应该给予一个有机的推动，但是一定要以投资回报率为目标，要以行业特色作为基础，而不管你基金从哪里来。

　　 

　　 ----记者：有许多人担忧，认为拿国有资本来做风险投资容易滋生腐败并导致新的一轮国有资产流失，您是如何看待这个问题的？

　　 

　　 ----茅道临：如果没有一定的制度和相应必要的监督，存在这种可能。要解决这个问题，我看可以从几方面入手。首先，风险投资是一个特别讲求信誉的行业，在这个行业里，个人的信誉非常重要。因此，作为风险投资者，自律是一个最基本的素质。行业本身的自我管理也是一个重要的约束手段；

　　 

　　 ----其次，为了避免腐败的发生，应该更好地努力去监管这种风险性，这样就需要将整个行业专业化起来，因为越专业越容易监管；

　　 

　　 ----第三点就是应该把投资决策的程序透明化。你越不透明，就越容易产生风险、错误的管理和资金的流失，就越容易导致营私舞弊！

　　 

　　 ----第四，就是对管理人才要有一个制度化的管理。在选择人才包括奖励人才方面制度要完善，因为好人不便宜，是不是？我觉得在这一点上国内可能还需要一段时间。

　　 

　　 ----记者：国内的风险投资基金在决策上往往过于复杂，这方面你们通常怎样做？

　　 

　　 ----茅道临：我们的决策过程其实很简单。项目负责人决定了之后，再经投资委员会决定就可以投资了。但是，在这个过程当中，项目负责人自己必须要负责，当然投资委员会也要负责。所以这一个过程越简单越好做，但是国内还要一步一步来。

　　 

　　 ----记者：现在许多企业都寄希望于利用资本运作手段来求得所谓的超常规发展，您能否就此谈一下您的看法？

　　 

　　 ----茅道临：我觉得这实际上是一个误区。比如说微软公司的成功就是完全立足于其业务的发展，而不是靠所谓的资本运作，尽管微软的资本运作也还是成功的。资本运作实际上只是一个企业发展的途径。加进它，目的就是要把营运做的更强大，而并不是把资本运营本身做得更强大。资本运营实质上就是用钞票赚钞票，只有比较专业的金融性机构才适于这样做。

　　 

　　 ----记者：四通利方与华渊的合并应该说在业内有很大影响，而且国内最近又有许多起软件企业相互合并的事情发生，企业间的相互合并会不会成为国内IT业目前的一个发展趋势？

　　 

　　 ----茅道临：我觉得软件行业跟IT行业一样，它们的一个基本概念就是所谓的多元化。几家企业合并成功，这很好，但不表明每家企业都需要与他人合并；如果另外两家企业合并失败，那也不应表明合并不好。我是说中国IT业可能需要有各种各样不同的案例。单就合并来讲，我想最大的挑战，就是大家的理念是否基本上相近。不然的话，将来企业内部就会产生更大的分歧。

　　 

　　 ----记者：有一种观点认为硅谷模式只是一种特定环境里的特殊产物，因此，不适于被其它国家所移植或效仿，那么您怎样看待这个说法呢？

　　 

　　 ----茅道临：其实许多人不是很了解硅谷的情况。在硅谷，每一个风险投资基金的策略都不太一样，内部的机制也不太一样。所以，从这个角度来讲，所谓“硅谷模式”的说法在我看来还不能够充分反映这种现象。我对风险投资基金运作的看法有几点：第一，基金运作的基本概念全世界都应该差不多；第二，基金运作一定会根据本土的一些限制、环境而有所变化。华登集团就是一个典型的全球化的模式，但是我们一直也在致力于本地化。基本观念是一样的，比如说用户第一，以及你要帮助你投资的公司，这些原则无论在哪里都是一样的。但在现有条件下，如何具体地帮助你所投资的公司取得发展，就需要根据本地的行情，本地的情况来决定。

　　 

　　 ----硅谷其实并没有一个固定模式，也是随着市场的不断演变而产生出来的。25年前的硅谷跟现在的硅谷就有很大的不同。基于这一点，我觉得我们今天在中国做创业投资，一方面是要有透明性，第二方面就是要追求多元化，也只有这样才能把企业做好。假如全世界所有的男人都只是喜欢一个女人的话，那岂不是要打破头了嘛？风险投资也是一样，如果你跟别人一样，如果整个中国的创业投资都只喜欢某一类公司的话，其结果就是其它的公司找不到钱，而这一类的公司却使得投资基金要打破头才能挤得进去！

　　 

　　 ----记者：您如何看待风险投资基金的投资领域？

　　 

　　 ----茅道临：这里面运气很重要！应该说，我们的运气不错，早些时候我跟同行交流时就有一个共识，互联网这个行业对整个的软件产业一定会有一个很大的冲击并有着很大的机遇。现在看来，应该说我们猜得很对。现在你看，整个软件产业，包括网景和微软，在过去两年里做的最大的炒作，就是从软件到互联网这个东西。投资成功所需要的一个是人，另外一个就是不能入错行。入错行不得了的，你越做越辛苦。所以我们从1997年开始就去做Internet领域的投资，确实是抓住了这个机遇。

　　 

　　 ----记者：你现在的投资兴趣主要还是在Internet方面吗？

　　 

　　 ----茅道临：是的。其实我原来的主要方向是软件、通讯。应该说我运气还是不错，因为软件、通讯与Internet正好直接相关联，所以就很自然地进入到了这个领域。例如以前我做半导体芯片的时候，就有一个通讯芯片令我感兴趣，而如果只是内存芯片的话，我就不会去做。所以到现在，我更多的是专注于Internet这方面的投资。

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